Фиатная Ловушка

“Бесконечно инфлируемые фиатные деньги — величайший фокус и самая тёмная злая сила в истории”.

Фиатные деньги кажутся безопасными. Они кажутся стабильными и привычными. Мы растем, зарабатывая их, накапливая и платя ими налоги. Они служат единицей измерения наших зарплат, тем, что хранят для нас банки, средством, которым мы покупаем всё, от продуктов до недвижимости. Они настолько глубоко вплетены в ткань повседневной жизни, что большинство людей никогда не задумывается об их природе, происхождении или неизбежной траектории. Но под этой поверхностью нормальности фиатные деньги это тикающая бомба замедленного действия. Они поощряют краткосрочное мышление, обогащают уже могущественных и незаметно грабят будущее обычного человека. Они причина того, что всё кажется дороже, почему исчезает средний класс и почему мы должны бежать быстрее каждый год, просто чтобы оставаться на месте. Добро пожаловать в фиатную ловушку: тюрьму настолько уютную, что большинство заключённых не осознают своего заточения.

Инфляцию часто представляют обществу как небольшую, приемлемую плату за экономический рост. Стабильные 2% в год, которые «стимулируют» экономику. В реальности инфляция это скрытый налог на тех, кто держит наличные или получает фиксированную зарплату. Это налогообложение без представительства, вводимое без обсуждения, изымаемое без согласия и распределяемое с дикой неравномерностью. Чтобы понять, как инфляция работает на самом фундаментальном уровне, рассмотрим мысленный эксперимент. Представьте крошечную экономику, в которой есть только две вещи: десять яблок и десять долларов. При балансе спроса и предложения естественная цена одного яблока один доллар. Теперь представьте, что власть, контролирующая денежную массу, решает удвоить её, напечатав ещё десять долларов, доведя общее количество до двадцати. Количество яблок не изменилось. Качество яблок не улучшилось. Ничего реального в экономику не добавилось. Но теперь двадцать долларов гонятся за теми же десятью яблоками. Рынок перебалансируется: одно яблоко теперь стоит два доллара. Яблоки не стали ценнее. Деньги стали менее ценными. Покупательная способность каждого доллара сократилась вдвое. Это инфляция в чистом виде: больше денег гонятся за тем же количеством товаров, что приводит к росту цен. Ключевое понимание здесь никакого богатства не было создано. Оно лишь перераспределилось от тех, кто держал первоначальные доллары, к тем, кто получил новонапечатанные деньги первыми.

Вот что не преподают в школах. Инфляция воздействует на всех неравномерно. Когда создаются новые деньги, они попадают в экономику через определённые каналы: через банки, корпорации, государственные контракты и рынки активов. Те, кто ближе к источнику, получают выгоду первыми, потому что могут использовать новые деньги до того, как цены скорректируются. Они покупают активы, инвестируют в рынки и фиксируют прибыль, пока покупательная способность каждого доллара ещё относительно сохранна. Тем временем простые люди, живущие на зарплаты или фиксированные доходы, ощущают инфляцию позже, когда цены уже выросли. К моменту, когда новые деньги доходят до зарплаты среднего работника, рынок уже переоценился. Стоимость жилья, еды, медицинских услуг и образования уже поднялась. Зарплаты работников - нет. Это явление, описанное экономистом XVIII века Ричардом Кантильоном, объясняет, почему богатство концентрируется в руках тех, кто ближе к центральным банкам и денежно-кредитной политике. Это не теория заговора. Это структурная особенность работы фиатных денег. Система устроена (намеренно или как естественное следствие её архитектуры) так, чтобы перераспределять богатство от работников к владельцам активов, от периферии к центру, от многих к немногим.

Фиатные системы по своей природе основаны на долге. В фиатной экономике деньги - это долг. Когда правительства тратят больше, чем зарабатывают, они занимают. Когда потребители хотят больше, чем могут себе позволить, они занимают. Когда бизнес хочет расширяться, он занимает. Вся система зависит от непрерывного расширения кредита. Центральные банки поддерживают работу этого механизма, искусственно занижая процентные ставки, делая займы дешёвыми, а сбережения - невыгодными. Когда долг становится слишком большим, они печатают больше денег, чтобы покрыть его. Это привело к крупнейшему в истории человечества долговому пузырю. На момент написания этой книги глобальный долг превышает 300 триллионов долларов, более чем в три раза превышая годовой экономический выпуск всей планеты. Математика неумолима. Если процентные ставки вырастут, долг станет неподъёмным. Если печатание денег продолжится, валюта обесценится. Оба пути ведут к одному итогу: расплате. Система не просто хрупка, она заперта в смертельной спирали собственного создания, где каждое вмешательство создаёт условия для следующего, ещё большего вмешательства. Каждый новый раунд печати разбавляет валюту ещё сильнее, что требует ещё больше печати для обслуживания тех же долгов, что разбавляет валюту ещё больше. Равновесия нет. Есть только ускорение к неизбежному.

Архитектура этой ловушки не была случайностью истории. Она была спроектирована втайне небольшой группой влиятельных людей, которые прекрасно понимали, что создают. В ноябре 1910 года шесть самых могущественных фигур американского финансового мира сели на частный поезд в Хобокене, Нью-Джерси, направляясь на остров Джекилл у побережья Джорджии. Они путешествовали под вымышленными именами, скрывая свои личности даже от проводников. В группу входили сенатор Нельсон Олдрич, председатель Национального валютного комитета; Абрахам Пиатт Эндрю, помощник министра финансов; Пол Варбург, немецкий банкир, который был самым ярым сторонником реформы центрального банка; Фрэнк Вандерлип, президент National City Bank of New York; Генри Дэвисон, старший партнёр J.P. Morgan; и Чарльз Нортон, президент First National Bank.

Вместе эти люди представляли или контролировали ошеломляющую концентрацию капитала страны. За примерно десять дней тайных встреч они разработали план создания того, что позже станет Федеральной резервной системой. Предложение, известное как План Олдрича, заложило основы централизованного банковского органа, который мог выпускать эластичную валюту, выступать в роли кредитора последней инстанции и управлять денежной массой с гибкостью, которую золотой стандарт не позволял. Закон о Федеральном резерве был подписан 23 декабря 1913 года, стратегически выбрав момент, когда большинство конгрессменов уже были на праздниках. Он учредил центральный банк, состоящий из двенадцати региональных резервных банков, координируемых через центральный совет в Вашингтоне (гибридное образование, частично государственное, частично частное), с повседневными операциями, находящимися под сильным влиянием тех самых частных банков, которые он формально должен был регулировать. Создание Федерального резерва ознаменовало новую эру в мировой финансовой системе. Оно передало власть создавать деньги (самую значимую власть в любом обществе) в руки института, который функционирует в значительной степени вне демократического контроля. Каждая крупная страна в конечном итоге приняла ту же модель: Банк Англии, Европейский центральный банк, Банк Японии, Резервный банк Индии, Центральный банк Бразилии. Названия различаются, но архитектура идентична. Именно из этих институтов проистекает современная фиатная ловушка, и именно их печатные станки финансируют войны, спасательные операции и перераспределение богатства, которые определяют нашу эпоху.