Die Fiat-Falle

„Unendlich aufblasbares Fiatgeld ist der größte Zaubertrick und die dunkelste böse Kraft der Geschichte.”

Fiatgeld fühlt sich sicher an. Es fühlt sich stabil und vertraut an. Du wächst damit auf, es zu verdienen, zu sparen und deine Steuern damit zu bezahlen. Es ist die Maßeinheit für dein Gehalt, die Substanz, die deine Bank für dich aufbewahrt, das Medium, das du verwendest, um alles zu kaufen, von Lebensmitteln bis zu Immobilien. Es ist so tief in das Gefüge des täglichen Lebens verwoben, dass die meisten Menschen nie innehalten, um seine Natur, seine Ursprünge oder seine unvermeidliche Entwicklung zu hinterfragen. Doch unter dieser Oberfläche der Normalität ist Fiatgeld eine tickende Zeitbombe. Es fördert kurzfristiges Denken, bereichert die bereits Mächtigen und raubt dir still und leise deine Zukunft. Es ist der Grund, warum sich alles teurer anfühlt, warum die Mittelschicht verschwindet und warum du jedes Jahr härter rennen musst, nur um auf der Stelle zu treten. Willkommen in der Fiat-Falle: einem Gefängnis, das so bequem ist, dass die meisten Insassen nicht merken, dass sie inhaftiert sind.

Inflation wird der Öffentlichkeit oft als kleiner, akzeptabler Preis für Wirtschaftswachstum präsentiert. Stabile 2 % pro Jahr, die die Wirtschaft „ankurbeln”. In Wirklichkeit ist Inflation eine heimliche Steuer für jeden, der Bargeld hält oder feste Löhne bezieht. Es ist Besteuerung ohne Vertretung, ohne Debatte erhoben, ohne Zustimmung entzogen und mit brutaler Ungleichheit verteilt. Um zu verstehen, wie Inflation auf ihrer grundlegendsten Ebene funktioniert, betrachte ein Gedankenexperiment. Stell dir eine winzige Wirtschaft vor, die nur zwei Dinge enthält: zehn Äpfel und zehn Dollar. Bei einem Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage beträgt der natürliche Preis für einen Apfel einen Dollar. Stell dir nun vor, die für die Geldmenge zuständige Behörde beschließt, diese zu verdoppeln, indem sie zehn weitere Dollar druckt, wodurch sich die Gesamtsumme auf zwanzig erhöht. Die Anzahl der Äpfel hat sich nicht geändert. Die Qualität der Äpfel hat sich nicht verbessert. Nichts Reales wurde der Wirtschaft hinzugefügt. Aber jetzt jagen zwanzig Dollar dieselben zehn Äpfel. Der Markt gleicht sich aus: Ein Apfel kostet jetzt zwei Dollar. Die Äpfel sind nicht wertvoller geworden. Das Geld ist weniger wert geworden. Die Kaufkraft jedes Dollars wurde halbiert. Dies ist Inflation in ihrer reinsten Form: mehr Geld jagt die gleiche Menge an Gütern, was zu höheren Preisen führt. Die entscheidende Erkenntnis ist, dass kein Wohlstand geschaffen wurde. Er wurde lediglich umverteilt, von denen, die die ursprünglichen Dollar besaßen, zu denen, die die neu gedruckten zuerst erhielten.

Das wird in Schulen nicht gelehrt. Inflation wirkt sich nicht auf alle gleich aus. Wenn neues Geld geschaffen wird, gelangt es über bestimmte Kanäle in die Wirtschaft: über Banken, Unternehmen, Staatsaufträge und Vermögensmärkte. Die Menschen, die der Quelle am nächsten sind, profitieren zuerst, weil sie das neue Geld einsetzen können, bevor sich die Preise angepasst haben. Sie kaufen Vermögenswerte, investieren in Märkte und sichern sich Gewinne, während die Kaufkraft jedes Dollars noch relativ intakt ist. Unterdessen spüren normale Menschen, die von Gehältern oder festen Einkommen leben, die Inflation später, nachdem die Preise bereits gestiegen sind. Bis das neue Geld beim durchschnittlichen Arbeitnehmer ankommt, hat der Markt die Preise bereits neu bewertet. Die Kosten für Wohnen, Nahrung, Gesundheitsversorgung und Bildung sind bereits gestiegen. Die Löhne sind es nicht. Dieses Phänomen, das der Ökonom Richard Cantillon im achtzehnten Jahrhundert identifizierte, erklärt, warum sich Reichtum in den Händen derer konzentriert, die den Zentralbanken und der Geldpolitik am nächsten stehen. Es ist keine Verschwörungstheorie. Es ist ein strukturelles Merkmal der Funktionsweise von Fiatgeld. Das System ist darauf ausgelegt, ob absichtlich oder als emergente Konsequenz seiner Architektur, Vermögen von Lohnempfängern zu Vermögenshaltern, von der Peripherie zum Zentrum, von den Vielen zu den Wenigen zu transferieren.

Fiat-Systeme sind von Natur aus schuldenbasiert. In einer Fiat-Wirtschaft ist Geld Schuld. Wenn Regierungen mehr ausgeben, als sie einnehmen, leihen sie sich Geld. Wenn Verbraucher mehr wollen, als sie sich leisten können, leihen sie sich Geld. Wenn Unternehmen expandieren wollen, leihen sie sich Geld. Das gesamte System hängt von der kontinuierlichen Ausweitung des Kredits ab. Zentralbanken halten diese Maschine am Laufen, indem sie die Zinsen künstlich niedrig halten, was das Leihen billig und das Sparen unattraktiv macht. Wenn die Schulden zu hoch werden, drucken sie mehr Geld, um sie zu decken. Dies hat die größte Schuldenblase in der Geschichte der Menschheit hervorgebracht. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens übersteigen die globalen Schulden 300 Billionen Dollar, mehr als das Dreifache der jährlichen Wirtschaftsleistung des gesamten Planeten. Die Mathematik ist unumgänglich. Steigen die Zinsen, werden die Schulden unbezahlbar. Geht das Gelddrucken weiter, wird die Währung wertlos. Beide Wege führen zum selben Ziel: einer Abrechnung. Das System ist nicht nur fragil, es ist in einer selbstgemachten Todesspirale gefangen, in der jede Intervention die Bedingungen schafft, die die nächste, größere Intervention notwendig machen. Jede Druckrunde verwässert die Währung weiter, was mehr Drucken erfordert, um dieselben Schulden zu bedienen, was die Währung noch weiter verwässert. Es gibt kein Gleichgewicht. Es gibt nur Beschleunigung hin zum Unvermeidlichen.

Die Architektur dieser Falle war kein Zufall der Geschichte. Sie wurde im Geheimen entworfen, von einer kleinen Gruppe mächtiger Männer, die genau verstanden, was sie da schufen. Im November 1910 bestiegen sechs der einflussreichsten Persönlichkeiten des amerikanischen Finanzwesens einen privaten Zug in Hoboken, New Jersey, mit Ziel Jekyll Island vor der Küste Georgias. Sie reisten unter falschen Namen und verbargen ihre Identität selbst vor den Zugbegleitern. Zu der Gruppe gehörten Senator Nelson Aldrich, Vorsitzender der National Monetary Commission; Abraham Piatt Andrew, stellvertretender Finanzminister; Paul Warburg, ein in Deutschland geborener Bankier, der sich am vehementesten für eine Reform des Zentralbankwesens eingesetzt hatte; Frank Vanderlip, Präsident der National City Bank of New York; Henry Davison, ein leitender Partner bei J.P. Morgan; und Charles Norton, Präsident der First National Bank.

Zusammen repräsentierten oder kontrollierten diese Männer eine erstaunliche Konzentration des nationalen Kapitals. In etwa zehn Tagen geheimer Treffen entwarfen sie den Bauplan für das spätere Federal Reserve System. Der Vorschlag, bekannt als Aldrich-Plan, legte einen Rahmen für eine zentralisierte Bankenbehörde fest, die elastische Währung ausgeben, als Kreditgeber letzter Instanz dienen und die Geldmenge mit einer Flexibilität verwalten konnte, die der Goldstandard nicht zuließ. Der Federal Reserve Act wurde am 23. Dezember 1913 in Kraft gesetzt, strategisch zu einem Zeitpunkt, als die meisten Kongressabgeordneten bereits im Urlaub waren. Er etablierte eine Zentralbank, die aus zwölf regionalen Reservebanken bestand, koordiniert durch einen zentralen Vorstand in Washington, D.C., eine hybride Schöpfung, teils öffentlich und teils privat, deren Tagesgeschäft stark von genau den Privatbanken beeinflusst wurde, zu deren Regulierung sie angeblich geschaffen wurde. Die Gründung der Federal Reserve markierte eine neue Ära in der globalen Finanzwelt. Sie legte die Macht, Geld zu schaffen, die folgenreichste Macht in jeder Gesellschaft, in die Hände einer Institution, die weitgehend jenseits demokratischer Rechenschaftspflicht agiert. Jede große Nation übernahm schließlich dasselbe Modell: die Bank of England, die Europäische Zentralbank, die Bank of Japan, die Reserve Bank of India, die Zentralbank von Brasilien. Die Namen unterscheiden sich, aber die Architektur ist identisch. Aus diesen Institutionen entspringt die moderne Fiat-Falle, und es sind ihre Gelddruckmaschinen, die die Kriege, die Rettungsaktionen und die Vermögensumverteilungen finanzieren, die unser Zeitalter prägen.